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美联储降息:十年来首次降息 提前结束缩表

股市马经   www.goomj.com     2019-09-19 23:33

 

 

1.美联储决定将其基准利率下调25个基点,至2%到2.25%的目标区间,符合市场广泛预期,美联储上次降息是2008年的12月份,此外联邦公开市场委员会将于8月份完成缩减资产负债表的计划,比之前计划的完成时间提前两个月。
  2.美联储公布利率决议后,美股小幅下跌,美元上涨,金价跳水,美债收益率短线走高。随后鲍威尔讲话称“降息非宽松周期开始”的言论令市场失望,美股三大股指一度跌近2%,道指跌逾470点,截至收盘跌幅有所收窄。
  3.鲍威尔表示,美联储此次降息并不必然是宽松周期的开始;美联储从不考虑政治因素,不会采取政策来证明我们的独立性;降息是旨在防范下行风险和促使通胀更快地回归到我们的对称性2%的目标。
  4.美国总统唐纳德-特朗普(Donald Trump)周三表示,美联储主席杰罗姆-鲍威尔(Jerome Powell)的降息幅度“让我们失望”。
  5.巴西央行今天在巴西利亚宣布将基准利率从6.50%下调50个基点至6.00%,市场预期为降息25个基点。此前,中东三国(阿联酋、巴林和沙特)已经效仿美联储7月份的降息行动。
  新浪美股8月1日讯,美联储在美国东部时间周三下午2点(北京时间周四凌晨2点)公布了7月份货币政策声明。这份声明显示,美国联邦公开市场委员会(FOMC)在此次会议上决定将其基准利率下调25个基点,至2%到2.25%的目标区间,符合市场广泛预期。
  1.10年来首次降息,提前两个月结束缩表进程。
  美联储在政策声明中表示,就业市场仍保持强劲,经济活动一直都在以温和的速度增长。最近几个月以来,平均而言就业增长一直都很稳健,失业率一直保持在低位。虽然家庭支出的增长与今年早些时候相比已经有所加快,但企业固定投资的增长则一直保持疲软。
  声明同时表示,联邦公开市场委员会将于8月份完成缩减资产负债表的计划,比之前计划的完成时间提前两个月。
  美联储上次降息是10年7个月前,彼时为应对金融危机,美联储于2008年12月17日将联邦储备基金利率降至0-0.25%,并维持至2015年12月启动加息周期。截至2018年年底,美联储共加息9次,其中4次在2018年。
  2.市场反应如何?
  美联储公布加息决议后,美股小幅下跌,美元指数一度升至6月3日以来的最高点;美债收益率短线走高,脱离美联储决议声明发布后的低点;金价跳水。在随后鲍威尔讲话称这并非一连串降息的开始后,美股出现暴跌,道指一度跌逾470点;
  截至收盘,道指跌334.84点,报26863.18点,跌幅为1.23%;纳指跌98.19点,报8175.42点,跌幅为1.19%;标普500指数跌33.02点,报2980.16点,跌幅为1.1%;
  美元指数一度大幅冲高近30点后逐步回落,但在鲍威尔发言期间重拾涨势续刷逾两年高位,现报98.51;非美货币则集体受挫,欧元兑美元、英镑兑美元均短线跌约50点,英镑兑美元再度下破1.22关口;
  纽约商业交易所9月份交割的西德克萨斯轻质原油(WTI)期货价格上涨53美分,报收于每桶58.58美元,涨幅为0.9%,连续第五个交易日收盘走高;伦敦ICE欧洲期货交易所9月份交割的北海布伦特原油期货价格也上涨45美分,报收于每桶65.17美元,涨幅为0.7%,这份合约已在周三收盘后到期;
  纽约商品交易所8月份交割的黄金期货价格下跌4美元,报收于每盎司1437.80美元,跌幅为0.3%;在美联储如期降息的大约半个小时以后,该合约在电子盘交易中进一步下跌至每盎司1424美元。
  3.鲍威尔说了些什么?
  美联储主席鲍威尔在随后的新闻发布会上发表了演讲,要点归纳如下:
  美联储此次降息并不必然是宽松周期的开始;美联储从不考虑政治因素,不会采取政策来证明我们的独立性;降息是旨在防范下行风险和促使通胀更快地回归到我们的对称性2%的目标;全球经济增长疲软和贸易紧张局势对美国经济增长产生影响,正如第二季度GDP所示;FOMC将“非常仔细”关注全球经济增长,看看目前的疲软是否在触底;提前结束资产负债表的决定“事关简单和一致性”;工资一直在上涨强调了维持扩张的重要性,以便强大的就业市场能够覆盖更多掉队的人。
  4.华尔街对此有何评论:
  瑞信利率策略主管Jonathan Cohn表示,美联储降息25个基点的决定基本符合预期,但提前结束缩表令人意外。此举“暗示美联储先前关于系统流动性规模的沟通,以及会将资产负债表视为辅助性工具的沟通是有问题的”。
  安联投资管理高级投资策略师Charlie Ripley表示,美联储保留了进一步降息的可能性,但市场对主席杰罗姆·鲍威尔的中性语气感到不安。Ripley预计秋季会再次降息,因为“在目前的经济背景下,下行风险增加”。
  日本三菱日联银行(MUFG)的经济学家克里斯-鲁普基(Chris Rupkey)表示,联邦公开市场委员会(FOMC)在失业率如此之低、经济仍在增长的情况下降息,是因为美联储屈从于美国总统特朗普对其所施加的压力,特朗普曾严厉批评美联储的政策,并公开鼓动降低利率。
  加拿大帝国商业银行(CIBC)外汇战略负责人Bipan Rai说,美联储实施“鹰派降息”并暗示9月货币政策会议上再度下调利率并非100%,使美元“处于攻势”。Rai称,声明中的细微差别“略显鸽派下降”。美联储正在通过观测信息来“考虑”未来行动,这是“耐心”所暗示的“同类型的数据依赖”。
  瑞银(11.44, 0.00, 0.00%)分析师表示,根据我们的预测,如果美联储恢复对数据的依赖,就不会再次降息。当然,数据可能显示经济意外下滑,这可能促使美联储重新考虑“不认为今日的降息是降息周期的开始”的立场,但这种情况不太可能发生。
  5.降息让特朗普满意了吗?
  美国总统唐纳德-特朗普(Donald Trump)周三表示,美联储主席杰罗姆-鲍威尔(Jerome Powell)的降息幅度“让我们失望”。就在几小时前,美联储将基准利率下调了25个基点。
  特朗普在推特(43.24, 0.00, 0.00%)上写道:“和往常一样,鲍威尔让我们失望了,但至少他结束了量化紧缩政策,这本来就不应该开始——根本就没有通货膨胀。”“无论如何,我们正在赢,但肯定不会从美联储得到多少帮助!”
  6.美联储此次利率声明跟6月有何区别?
  自联邦公开市场委员会6月份召开会议以来所收到的信息表明,就业市场仍保持强劲,经济活动一直都在以温和的速度增长。【6月声明:自联邦公开市场委员会5月份召开会议以来所收到的信息表明,就业市场仍保持强劲,经济活动正在以温和的速度增长。】最近几个月以来,平均而言就业增长一直都很稳健,失业率一直保持在低位。虽然家庭支出的增长与今年早些时候相比已经有所加快,但企业固定投资的增长则一直保持疲软。【6月声明:虽然家庭支出的增长与今年早些时候相比看似有所加快,但企业固定投资的指标则一直保持疲软。】以12个月为基础的指标来看,整体通货膨胀以及扣除粮食和能源项目以外的通货膨胀都处在低于2%的水平。以市场为基础的通胀补偿预期指标仍保持在低位,以调查为基础的长期通胀预期指标则几无变动。【6月声明:以市场为基础的通胀补偿预期指标已有所下降,以调查为基础的长期通胀预期指标则几无变动。】
  联邦公开市场委员会正在依据其法定使命来寻求培育最大就业和物价稳定。鉴于全球形势发展对经济前景的影响以及低迷的通胀压力,联邦公开市场委员会决定将联邦基金利率的目标区间下调至2%至2.25%。【6月声明:为了支持这些目标,联邦公开市场委员会决定将联邦基金利率的目标区间维持在2.25%至2.50%不变。】这一行动支持了联邦公开市场委员会的观点,也就是最有可能发生的结果是经济活动持续扩张、就业市场状况强劲、以及通货膨胀接近于联邦公开市场委员会的2%对称目标,但有关这种展望的不确定性仍旧存在。【6月声明:联邦公开市场委员会继续认为,最有可能发生的结果是经济活动持续扩张、就业市场状况强劲、以及通货膨胀接近于联邦公开市场委员会的2%对称目标,但有关这种展望的不确定性则已有所上升。】当联邦公开市场委员会对联邦基金利率目标区间的未来路线进行考量时,将会继续监控未来将有的信息对经济前景的影响,并将采取合适的行动来维持经济扩张,让就业市场保持强劲,通胀接近其2%的对称目标。【6月声明:考虑到这种不确定性以及低迷的通胀压力,联邦公开市场委员会将密切关注未来将有的信息对经济前景的影响,并将采取合适的行动来维持经济扩张,让就业市场保持强劲,通胀接近其2%的对称目标。】
  联邦公开市场委员会正在依据其法定使命来寻求培育最大就业和物价稳定。为了支持这些目标,联邦公开市场委员会决定将联邦基金利率的目标区间维持在2.25%至2.50%不变。联邦公开市场委员会继续认为,最有可能发生的结果是经济活动持续扩张、就业市场状况强劲、以及通货膨胀接近于联邦公开市场委员会的2%对称目标,但有关这种展望的不确定性则已有所上升。考虑到这种不确定性以及低迷的通胀压力,联邦公开市场委员会将密切关注未来将有的信息对经济前景的影响,并将采取合适的行动来维持经济扩张,让就业市场保持强劲,通胀接近其2%的对称目标。
  在确定联邦基金利率目标区间未来的调整时机和幅度时,联邦公开市场委员会将评估已实现的和预期的经济形势与其充分就业目标以及对称性2%通胀目标的对比情况。这种评估将把一系列广泛的信息考虑在内,包括有关就业市场状况的指标、通胀压力和通胀预期指标、以及有关金融和国际形势发展的读数等。
  联邦公开市场委员会将于8月份完成缩减其在系统公开市场账户中(System Open Market Account)证券总持有量的计划,比之前计划的完成时间提前两个月。【6月声明中无此内容。】
  在此次会议上投票支持联邦公开市场委员会货币政策行动的委员有:主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)、副主席约翰·威廉姆斯(24.84, -0.16, -0.64%)(John C. Williams)、米歇尔·鲍曼(Michelle W. Bowman)、莱尔·布莱恩纳德(Lael Brainard)、詹姆斯·布拉德(James Bullard)、理查德·克拉里达(Richard H. Clarida)、查尔斯-埃文斯(Charles L. Evans)和兰德尔·夸尔斯(Randal K. Quarles)。埃斯特-乔治(Esther L. George)和埃里克-罗森格伦(Eric S. Rosengren)投票反对这一行动,他们更希望在此次会议上将联邦基金利率维持在2.25%到2.5%的目标区间不变。
  【6月声明中只有詹姆斯-布拉德(James Bullard)投票反对联邦公开市场委员会的政策决定,他更希望在当时的会议上将联邦基金利率下调25个基点。】
  7.其他国家央行如何反应?
  巴西央行今天在巴西利亚宣布将基准利率从6.50%下调50个基点至6.00%,市场预期为降息25个基点。
  此前,中东三国(阿联酋、巴林和沙特)已经效仿美联储7月份的降息行动。
  巴西央行表示,利率决定是一致通过的。 货币政策的下一步行动仍取决于经济活动和通胀风险。

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