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去杠杆

 

  去杠杆是中央经济工作会议提出的五大任务之一。中央经济工作会议指出,2016年经济社会发展特别是结构性改革任务十分繁重,战略上要坚持稳中求进、把握好节奏和力度,战术上要抓住关键点,主要是抓好去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板五大任务。

   在经济领域,“杠杆”指的是通过借债,以较小的投入撬动大量资金、扩大经营规模。如个人融资融券、企业向银行借贷、政府发行地方债等,都属于“加杠杆”的行为。“去杠杆”则是在提高生产效率、推动经济增长中改善债务结构,以行政力量与市场手段并举、以可控方式和可控节奏逐步消化泡沫和杠杆问题。


   “杠杆”是一把“双刃剑”,适度的杠杆对经济有益,但如果杠杆率过高,债务增速过快,杠杆反而会拖累经济发展。杠杆化还有明显的顺周期特征,经济上行时加杠杆能获得更多收益,经济下行时则会加大风险,损失更大。

   当前我国债务杠杆主要特点为,总体负债率不高,但企业负债增长迅速;政府债务总体不高,但地方债较重。如果债务继续快速攀升,容易引发局部风险,甚至导致系统性金融风险。因此,将“去杠杆”列为2016年的五大任务之一,是为中国经济打了一剂防范系统性金融风险的“预防针”。

   “债务/GDP”是检测杠杆率的公式。一般来说,“去杠杆”可从三方面统筹:一是“减分子”,由政府或央行承接债务,进行债务减计;二是“扩分母”,即积极推动经济结构和经济体制改革,努力提高经济效率,扩大真实GDP规模;三是“杠杆转移”,让中央政府或金融机构接手地方政府债务,同时将企业债务转换为居民债务或股权等。
(股市马经 http://www.goomj.com收集整理)
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